来源: 金石杂谈:

前几天，我们就曾发文，谈了谈知名基金经理贾成东跳槽到申万菱信后开局不利，2个月时间单独管理的基金产品亏了近10%。

彼时，不少网友和基民纷纷吐槽：贾成东副总以一己之力拖垮了公司口碑，操盘水平极差，这个行情下匪夷所思，对不起投资者，浪费时间不说还造成严重损失。下面有网友评论：投资消灭神，尤其在A股！

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不曾想，最近再有相关人士吐槽，这次则是母公司申万宏源的基层员工愤怒吐槽：

1）感觉被公司羞辱智商践踏尊严；

2）集团领导张剑亲自站台，强压政治任务，重点配置高分红；

3）6月3日成立，不到3天梭哈了6成仓位追高了新消费；新消费追高回撤后砍仓追高银行，结果银行又跌成狗；上周更离谱了，银行涨了2.22%，净值居然又跌1%，真不知又追高了什么？

4）通过该员工反应，可以看出这只基金已经引发众怒，因为作为一只高分红基金，净值连跌2月，员工反馈给个说法，至今不闻不问。

查询发现，申万宏源和申万菱信关系紧密，申万宏源是申万菱信大股东兼实控人，持股高达67%。

公司董监高基本都有申万宏源工作背景，董事长陈晓升，曾担任申万宏源总经理助理；董事王慧晶目前任职申万宏源机构客户总部党支部书记、总经理；董事金杰，现任申万宏源财富管理事业部副总经理兼运营管理部总经理；监事会主席刘震，现任申万宏源审计总部/监事会办公室党支部副书记、副总经理。

公司副总兼财务负责人史莉珠，曾任职申银万国北京分公司、申万宏源、申万宏源证券承销保荐有限责任公司等；公司督察长王菲萍，曾在申银万国总裁办任法律顾问等职务。

贾成东，硕士研究生，多年基金业从业经历，2008年2月加入国泰基金，历任量化、宏观、策略、煤炭及银行研究员，2012年2月起任研究部总监助理，2013年开始管理基金产品。2016年，贾成东加入招商基金，2025年加入申万菱信，且成为副总。

值得注意的是，贾成东在2020年管理规模高达180亿，不过随着基民赎回及业绩波动，贾成东管理规模大幅缩水，从180亿大幅缩水至80亿规模左右。

据wind数据，贾成东在离职招商基金的时候，其近6个月净值大幅提升16.69%，两年收益12.65%。虽然说近三年亏损超12%，但在当时的市场持续下行风波之下，这样的业绩难能可贵。

而且，贾成东在招商基金虽然不少产品也是亏损，但是都靠同行衬托，业绩排名都处于前列。比如，招商产业精选任职亏损10%左右，同行同类基金亏损15%左右，位于同行的前1/3分位；比如招商景气精选任职亏损也是10%左右，但是同行同类基金亏损高达25%，位列前20%的水平。

但是，到了申万菱信，贾成东明显水土不服，其共同管理的申万菱信新动力任职亏损6.2%，其独自管理的申万菱信行业精选，操盘2个月，净值跌了8.23%。

大家看申万菱信的净值，成立以来几乎天天亏，与此同时，沪指从3350点一路涨至3650点。走势也是很精准，沪指区间涨幅8.2%，而申万菱信行业精选跌了8.2%，严重跑输基准。而行业排名也极为刺眼，4675只基金它排名4674名。

关于贾成东出师不利，金石杂谈此前做过分析，在离职之前，贾成东就偏爱红利资产，所以抵御住了过去几年的大跌。但是，随着A股迎来大牛市，贾成东的投资策略似乎偏离了航向。

虽然贾成东独管的申万菱信行业精选没有公布季报，但是其共管的申万菱信动力混合的季报则透露了其投资逻辑。那就是看好微盘和红利，同时看到了新消费的超额。然后在二季度贾成东依然坚持红利为主要配置方向，同时加仓了新消费，还配置了黄金。

炒股的同学都知道，无论是新消费还是黄金都基本在二季度开始了调整，尤其黄金波折不断，新消费同样从4月开始了震荡行情。虽然不能说贾成东追高，但至少踏错了节奏。至于红利资产，同样在调整之中，最牛的银行股最近半月也有所调整。

不过，公司权益部负责人付娟的业绩还是可以的，近1年收益超30%。其近1年多只产品收益超40%，最牛的申万菱信乐融一年持有1年收益96%，6个月收益近40%。

简单看了下她的持仓，买的都是A港两市的大牛股，泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、中宠股份等，好几只近1年收益超10倍。当然了，进入7月以后，这些股票都在调整。

对此，您怎么看？

发布于：河北省